“13连阴”腾讯股票，能入了吗？

admin 2025-05-08 10:09:285 179

15个交易日中，13天跌，2天涨，曾经给无数投资者带来幸福感的代号700，还能不能买？（13连阴夸张了，我认错）

不能。股价在300的时候，朋友就在群里说可以入一点了，其实道理不错，如果长期投资而且不太在意成本，300拿住了总有一天会回本。但是从整体形势来说，不论是腾讯公司目前的表现，还是股价走势的形势来说，都不是一个真正入货的时候。

先说腾讯本身

二级市场（股票市场）不相信虚的，一个消息不会长期影响一支股价。从470一路下滑到270，经历了7个月，这是市场对目前腾讯整体状态的一个反应，这大半年以来腾讯没有给到市场新的预期，反而在一些领域里如原本市场非常看好的“吃鸡”游戏，并没有带来实际的效果，所以依然在一个持续扩大的下降通道中。

腾讯六大事业群

对于腾讯来说，非常重要的一个架构调整，都没有起到太大的作用。因为架构调整的结果，短时间内看不出来，11月公布的Q2财报因为游戏业务整体低迷，想必也不会好看，加上大环境，股价大概率还会继续下挫。

这个在国庆节假期之后才实施的架构调整，好的效果还来不及看到，对于一些部门的影响，被调整的身在其中的团队的人心，却是实打实的。

不说别的，就说我们最熟悉的，看上去没有太多变化，但实际整体思路可能让人摸不到头脑的IEG。

新IEG负责更纯粹的“玩儿”

在新CSIG、PCG出现的同时，表面被“分家”的IEG有了更纯粹的使命，专注于游戏和电竞业务，负责更纯粹的“玩儿”。

如今的IEG以天美、魔方、光子、北极光四大工作室群和PC、移动电竞业务部为主，保留原有用研、数据等功能性部门（从市场中心提升成平行部门），挪走了动漫和影视。

四大工作室群，各有分工擅长。天美和光子已经成为低门槛竞技类游戏的专业户，天美旗下如《王者荣耀》《QQ飞车手游》《CF枪战王者》已是近两年腾讯财报多次点名表扬的对象，光子《绝地求生：刺激战场》是近两个季度DAU的主要贡献者，如《英雄杀》《欢乐斗地主》《节奏大师》等轻竞技项目还在稳定运营。

北极光和魔方的差异就更明显。以《天涯明月刀OL》成名的北极光还在延续着做老端游翻新和新重度端游研发的任务，自研吃鸡端游《无限法则》由其负责。

北极光旗下吃鸡端游《无限法则》Steam表现良好

页游出身的魔方进一步向手游倾斜，主攻动漫、影视、经典游戏IP的手游改编，在研产品包括《火影忍者OL》《一人之下》和《王者荣耀》日服等。

工作室和业务部的人事架构依旧是总裁、总经理、总监、游戏策划/产品经理和总经理、总监、组长的形式，核心管理层不变，分工照旧。

以往研发、代理发行为主的业务由工作室、发行平台、发行子公司按项目性质对接执行，如自研或大IP改编产品，由四大接手；中小型纯发行合作由各子公司对接；符合WeGame或游戏大厅产品调性的单机或棋牌休闲类，由平台各自吸收。

至于游戏赛事相关的规则、战队组织管理、相关人才培养以及给生态掏钱，都是电竞业务部的事儿。《英雄联盟》《王者荣耀》联盟化还在推进，各队的主场相继落户在各城市的黄金地段，奔驰、李宁成为战队赞助商，传统体育的运动员处罚条例、学历教育体系建成。游戏、直播、赛事已经成为一条不那么坚固但成型的线，按照产业链环节，依次赚着玩家、广告商、粉丝的钱。

发展得好好的泛（新）娱（文）乐（创）这下要怎么搞？

看上去老板没变，但是把动漫和影业分出去，总觉得哪里不对。

不论“上头”怎么看“泛娱乐”这个词，腾讯如何推出“新文创”来替换这个带有娱乐二字的概念。在我们这个行业里，这种以某个IP为核心，发展培育不同形式的内容，来拓展用户，拓展变现手段的方法，是被广泛接受的。

行业也已经把腾讯在这个领域里看作旗帜，程武也成功以泛娱乐概念和概念带来的实际业务，从IEG的市场负责人升到了腾讯公司副总裁，大公关负责人，从一个在腾讯很难有实际业务地位的“公关”（大家懂的），变成了负责动漫、影业、电竞这种有实际业务价值的老大。我对每一个丧失过信心的公关人都讲程武的故事。

但这么一分割，是要怎么搞？

猜想很多，疑惑很多。

第一个，要压一压程武，腾讯影业的业务的确有一些挫折，项目基本不挣钱。

第二个，行业领头的都把泛娱乐给拆分了，是此路不通吗？这IP还玩得下去吗？IEG过去的业务范畴，给行业定义了“大文娱”的概念，现在真的是蛮尴尬的。不论从行业影响，还是业务结果来看，泛娱乐方向都挺对，那为啥搞我？

第三个，动漫和游戏的用户重合度有多高，两者之间的联系有多紧密，动漫这一分出去，合作还能是以前一样吗？腾讯动漫的人气大作“狐妖小红娘”，“一人之下”的改编游戏，这都还没正式上线呢。

第四个，虽说管理上没变，大老板依然是程武，再往上还是任宇昕。但是团队的心理想的是，过去大家吃的是IEG锅里的饭，分到PCG之后吃的是PCG锅里的饭。从腾讯大厦跑到科兴去谈事，这也是成本。

最后一点，如果IEG只剩游戏，那么，公关都不好干了啊。

当然，我知道公关回应这些疑问都会说架构不变，没有影响的，嗯。

作为有担当的行业媒体，我们替内部、业内、还有我们自己提出这些疑问，也是替IEG着急。

那么IEG还要做啥？压宝低门槛竞技和IP游戏

经过重组，甩掉动漫和影业的腾讯游戏，啊不对，是腾讯IEG，被认为，整体的宝，还是压在低门槛竞技品类和IP资源上。

由于政策原因，《绝地求生》《堡垒之夜》《绝地求生：刺激战场》《绝地求生全军出击》等多款重点产品未能在前三季度实现商业化，第四季度新品仅有《火影忍者OL》《剑侠情缘2：剑歌行》《全民主公2》寥寥几款露头，而在4月底公布的多款新品可能会推至2019年初发布。

腾讯2018下半年部分游戏新品名单

从新品和四大工作室在运营的主力产品阵容看，低门槛竞技和IP加持类项目最多，囤竞技类产品保持用户粘性，囤IP以快速贴合热门玩法赶上风潮，还是腾讯游戏的主要策略。

当然IEG也还在做一些让行业起敬的事情

如《尼山萨满》《纸境奇缘》等功能性游戏、《王者荣耀》和长城敦煌的文化宣传项目以及电竞体育化等等，无一不是费力但没有短期现金回报的事。相比业务，这部分操作更像是行业领袖为行业正名而履行的责任，尽管如今游戏行业前景还不明朗，但没有那一波新文创，不只是腾讯本身，可能整个行业也会更难过一点。

功能游戏《尼山萨满》

可以说新文创是IEG，尤其是游戏业务给未来提供的一个解决方案，因为当下而言，腾讯是最能在抢IP、抢热门品类、同质化严重的游戏市场中生存的公司，并不需要快速改变。

不过还是有隐患

腾讯游戏起家至今，改造国外热门品类、代理发行是两个核心手段。

从炫舞飞车到《DNF》《英雄联盟》，再到正版吃鸡的一家独大。

IEG四大工作室的研发实力、WeGame等平台和子公司的发行实力，以及QQ微信的社交资源，再加上强大的资本支持，腾讯有能力在短期内获得当下最流行品类产品的合作，或再造玩法。举个例子，《绝地求生》两款正版手游，2017年12月宣布合作，2018年2月初上线，4月与端游同步版本，6月登上各大直播平台热门专区，如今已有百万粉丝主播出现，效率可见一斑。

但并不能说完全没有隐患。

首先是资源，流行的大众类型产品几乎尽在其手，但吃鸡端游不能上线，手游商业化遥遥无期，整体游戏产品线处在一个老游戏能量不足，新游只能贡献DAU数据的状况。与此同时，IEG手下王牌产品均为竞技类，是游戏行为不可随时中断的品类，火爆的《绝地求生：刺激战场》会抢占《王者荣耀》玩家的时间，但不能产生替代《王者荣耀》的现金收入，有内部损耗的可能。

其次，产品考核和验收制度。一款产品要不要上线，在IEG内部是有一整套流程不断考核考验的，并最终根据考核获得的评分来获取资源。

这保障了产品的成功率，同时带来几个问题。

第一，为了获得更高的评分，更好的资源，产品一直磨，效率、时机可能都会受影响。

第二，可能对于外部来说还不错的产品，在内部就被枪毙了。所以腾讯的自研产品，几乎没有《阴阳师》这样完全出乎意料的爆款，都是有组织有计划的爆款。这个情况，有的已经开始通过把产品给到外部公司来发，尝试解决。

然后是大公司管理机制下带来的不敢冒险和吃大锅饭。

I（腾）E（讯）G（游戏）的核心考核是产品收入，大家都要考量自己的饭碗和收入。

相比新品类探索博求新爆款，绝大多数项目组，会选择研发大众品类产品，基于考核、家庭、生活压力的人们，更倾向于用扎实的技术复制以往的成功经验，做一款质量过关，有微创新的，肯定盈利的产品。

少数内部竞赛失去主力产品研发权的团队将负责细分品类的尝试，其研发所享资源和人力水平也可想而知。

而吃大锅饭的现象，相对来说，IEG比其他部门要好得多，但是仍有不少内部人士在接受采访时提到这个问题，“腾讯是不开人的，开人也等半年”。

另一方面，考核和晋升上，强调方法论和可复制性，让腾讯的运营与市场也难给到细分产品更个性化和更合适的策略与执行。这些在不那么重要的产品上，凸显得更加厉害，曾经被很多人看好的《偶像梦幻祭》，被主动放弃掉的《恋与制作人》，都是例子。

这样的选择在大厂中十分常见，于公司和个人效益来说，是正常的，无可抨击，但形成习惯之后，大厂的品类原创能力，个性化产品的能力，都可能会因此衰竭。

目前新品类的尝试，腾讯是依靠像极光游戏这样的项目，来补充产品线。